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中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力多大,？股票還能買(mǎi)嗎,？看這些投資經(jīng)理怎么說(shuō)!

在今天開(kāi)幕的諾亞財(cái)富領(lǐng)軍者線(xiàn)上峰會(huì)合格投資人專(zhuān)場(chǎng)直播現(xiàn)場(chǎng)，來(lái)自國(guó)內(nèi)知名基金公司投資人和大家分享了他們對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)的判斷和投資建議,。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力多大,？股票還能買(mǎi)嗎？看這些投資經(jīng)理怎么說(shuō)

嘉賓：

馮佳 大成基金固定收益總部投資經(jīng)理

汪孟海 富國(guó)海外權(quán)益投資部海外投資副總監(jiān)

杜亮 鵬華基金穩(wěn)定收益投資部投資經(jīng)理

如何看待中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力,？

對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)的看法,，三位嘉賓較為一致,。

汪孟海認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從現(xiàn)在往后看幾年,，會(huì)習(xí)慣中美貿(mào)易問(wèn)題的摩擦和干擾,，中國(guó)作為冉冉升起的經(jīng)濟(jì)體，已經(jīng)越來(lái)越逼近美國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位,，所以說(shuō)在這種情況下,，我們要接受中美之間在未來(lái)仍然會(huì)有一些摩擦，會(huì)有各種各樣的問(wèn)題,。

“但我們沒(méi)必要為這件事過(guò)于擔(dān)心,，因?yàn)橹袊?guó)整體經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)不會(huì)因?yàn)橘Q(mào)易摩擦而被壓住，這種態(tài)勢(shì)是長(zhǎng)期的,，不是一兩年的,。” 汪孟海說(shuō),。

馮佳認(rèn)為,，目前來(lái)看，經(jīng)濟(jì)修復(fù)這條主線(xiàn)仍然是不變的,，變的話(huà)可能是經(jīng)濟(jì)修復(fù)的斜率,，即經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的增長(zhǎng)速度并沒(méi)有像四五月份那么強(qiáng)勁，但實(shí)際上整體的經(jīng)濟(jì)修復(fù)主線(xiàn)仍然是延續(xù)趨勢(shì)往上的,。

馮佳說(shuō)：“從工業(yè)企業(yè)增加值和利潤(rùn)來(lái)看，整體增速反彈超預(yù)期,。我們認(rèn)為工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)其實(shí)更多反映的是中上游工業(yè)品的需求復(fù)蘇,，但我們看第三產(chǎn)業(yè)，包括消費(fèi)品,、通信,、電子、汽車(chē)制造業(yè)等行業(yè)利潤(rùn)是下行的,。因此也反映出企業(yè)的利潤(rùn)復(fù)蘇也是呈現(xiàn)分化格局,，因此我們經(jīng)濟(jì)在修復(fù)趨勢(shì)不變的同時(shí)，會(huì)呈現(xiàn)分化格局,?！?

杜亮對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的判斷和前兩者相似，他認(rèn)為,，中國(guó)正處在一個(gè)偉大的時(shí)代,。我們應(yīng)該擁抱中國(guó)的核心資產(chǎn)，擁抱中國(guó)的市場(chǎng)紅利,。從六個(gè)方面來(lái)看,，中國(guó)未來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)巨大：

首先，中國(guó)市場(chǎng)的人口和工程師紅利非常巨大，海外一些創(chuàng)新藥公司,，正逐步把一些創(chuàng)新研發(fā)的環(huán)節(jié)交給中國(guó)公司來(lái)代工,，這也是體現(xiàn)了中國(guó)具有工程師紅利。中國(guó)人口眾多,，如果一個(gè)新產(chǎn)品能夠在中國(guó)市場(chǎng)上快速銷(xiāo)售,，達(dá)到一個(gè)爆款產(chǎn)品的狀態(tài)，他就能夠在短時(shí)間之內(nèi)利用規(guī)模效應(yīng),，快速降低它的成本,，提高全球競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而去擴(kuò)大海外的市場(chǎng)份額,；

其次,，中國(guó)是制造業(yè)大國(guó)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)齊全,，互動(dòng)密切,，這有助于我們降低整個(gè)制造業(yè)成本，推動(dòng)制造業(yè)創(chuàng)新,；

第三,，國(guó)內(nèi)企業(yè)眾多，大概有66000多萬(wàn)家企業(yè),，可能比歐洲某些國(guó)家人口還多,，在企業(yè)級(jí)市場(chǎng)上，我們有規(guī)模優(yōu)勢(shì),；

第四,，我們正在城市化進(jìn)程中，一些新的商業(yè)模式不斷的出現(xiàn),。這些新的商業(yè)模式有助于提高我們工作和生活的效率,；

第五，我們剛好處在一個(gè)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新革命的過(guò)程中,，我們看到一些新的技術(shù)出現(xiàn),，比如說(shuō)像人工智能、機(jī)器人,、大數(shù)據(jù),、云計(jì)算、基因技術(shù)等,，這些新的技術(shù)能夠幫助我們大幅的提高生產(chǎn)力,；

第六，也是最重要的一點(diǎn),，中國(guó)企業(yè)家現(xiàn)在還是處在一種創(chuàng)業(yè)的過(guò)程之中,，大家比較奮斗,，現(xiàn)在大家還是比較適應(yīng)白加黑5+2的工作狀態(tài)，但是海外很多企業(yè)家可能已經(jīng)開(kāi)始享受生活了,，所以中國(guó)整個(gè)企業(yè)家群體還是比較有競(jìng)爭(zhēng)力的,。

如何看待當(dāng)下高熱度權(quán)益市場(chǎng)？

對(duì)于近期熱度很高的權(quán)益市場(chǎng)而言,，三位嘉賓有自己不同觀點(diǎn),。

汪孟海表示對(duì)于未來(lái)幾年中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)還是比較樂(lè)觀的。他說(shuō)：“基于我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的態(tài)勢(shì)不會(huì)因?yàn)橹忻狸P(guān)系摩擦而改變的觀點(diǎn),，加之中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的效果在長(zhǎng)期會(huì)被看到,，即使在疫情最嚴(yán)峻，全球流動(dòng)性出現(xiàn)危機(jī)的時(shí)候,，我們依然看好中國(guó)市場(chǎng),。我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是比較積極樂(lè)觀的，我們覺(jué)得現(xiàn)在是非常好的時(shí)機(jī),，因?yàn)橹袊?guó)本身疫情控制住了,，然后還海外又在遭受干擾，進(jìn)而導(dǎo)致的中國(guó)資產(chǎn)被低估,，是比較好的配置的一個(gè)時(shí)點(diǎn),。”

而對(duì)于中國(guó)香港的權(quán)益類(lèi)市場(chǎng),，他更為看好：“中國(guó)香港市場(chǎng)由于資金的流出抑制了市場(chǎng)表現(xiàn),，所以性?xún)r(jià)比更高。從6-12個(gè)月的維度來(lái)看,，我們覺(jué)得中國(guó)香港市場(chǎng)可能會(huì)比A股市場(chǎng)更有性?xún)r(jià)比,。”

相對(duì)于汪孟海的樂(lè)觀態(tài)度,，馮佳認(rèn)為過(guò)去三個(gè)月權(quán)益市場(chǎng)的如火如荼,，一方面由于資金面的推動(dòng),，另外一方面是由于權(quán)益市場(chǎng)可以反映經(jīng)濟(jì)基本面的,，由于一季度的一個(gè)大坑，正在逐步爬坡回一個(gè)正常經(jīng)濟(jì)水位,，權(quán)益市場(chǎng)是提前量的反應(yīng),。

“目前我們認(rèn)為當(dāng)下的基本面和政策面其實(shí)是比較難以去支撐一個(gè)大牛市，這一次的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是弱勢(shì)復(fù)蘇,，它會(huì)逐步的帶動(dòng)股市的低估值板塊上行,。最近我們也關(guān)注到低估值板塊成交量有逐步上行的態(tài)勢(shì)，伴隨著融資融券的成交量上行,，有一個(gè)逐步抬升的過(guò)程,。由于外圍和地緣政治等因素,，避險(xiǎn)情緒也是在抬升中，因此風(fēng)險(xiǎn)偏好可能會(huì)逐步回落,。很多資金可能會(huì)從高估值板塊切換到低估值板塊去尋找安全邊際,，當(dāng)然，這并不等于說(shuō)高成長(zhǎng)類(lèi)的中小盤(pán)板塊類(lèi)企業(yè)就沒(méi)機(jī)會(huì),。我們整體認(rèn)為在震蕩市場(chǎng)中,，權(quán)益的表現(xiàn)會(huì)是行業(yè)輪動(dòng)，復(fù)蘇牛會(huì)帶動(dòng)低估值板塊率先受益,，行業(yè)輪動(dòng)也會(huì)帶動(dòng)整體估值往上抬升,。” 馮佳說(shuō),。

杜亮則表示一直以來(lái)是長(zhǎng)期看多股票資產(chǎn)的,，他從三個(gè)層面分析了原因，他說(shuō)：“首先,，從貨幣環(huán)境來(lái)看,，全球現(xiàn)在進(jìn)入新的貨幣寬松周期，會(huì)幫優(yōu)秀公司提升估值,；其次,，從監(jiān)管政策來(lái)看，這兩年股市的國(guó)家戰(zhàn)略地位有所提高,，國(guó)家在推動(dòng)科創(chuàng)板改革,，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新的企業(yè)上市融資去發(fā)展壯大，監(jiān)管政策對(duì)市場(chǎng)是呵護(hù)和友好的,；第三,，從增量資金的角度來(lái)看，在流動(dòng)性寬松的環(huán)境中,，全球各個(gè)投資機(jī)構(gòu)都在增持股票的資產(chǎn),，希望提高投資收益率。 ”

當(dāng)下市場(chǎng)用什么投資策略,？

對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)投資策略,，汪孟海認(rèn)為，從組合框架上來(lái)講,，可以構(gòu)建A股和H股雙向融合的組合,。

他說(shuō)：“中國(guó)和中國(guó)香港市場(chǎng)分別有各自特點(diǎn)。比如A股市場(chǎng)食品飲料,、半導(dǎo)體,、醫(yī)療保健屬于優(yōu)勢(shì)行業(yè)。在香港,，互聯(lián)網(wǎng)是優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè),，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)龍頭都在香港上市,，另外有些細(xì)分服務(wù)業(yè)也較具優(yōu)勢(shì)，金融地產(chǎn)也值得關(guān)注?，F(xiàn)在的情況是有些行業(yè)的表現(xiàn)雖有差強(qiáng)人意,，但無(wú)論A股還是H股都一樣，一旦經(jīng)濟(jì)穩(wěn)住,，這些優(yōu)勢(shì)板塊都會(huì)有很好向上彈性,。兩個(gè)市場(chǎng)有各自?xún)?yōu)勢(shì)行業(yè)，如果構(gòu)建組合,，可以把兩個(gè)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)打包,，優(yōu)中選優(yōu)放在一起。我們認(rèn)為現(xiàn)在是踐行我們投資框架和思路的合適時(shí)機(jī),?！?

馮佳則認(rèn)為，就目前情況來(lái)看,，市場(chǎng)可能會(huì)逐步進(jìn)入到震蕩市,。“目前來(lái)看,，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇趨勢(shì)是不改的,，那么政策會(huì)重回常規(guī)貨幣政策，政策會(huì)重回穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的平衡之中,。經(jīng)歷過(guò)去兩個(gè)季度的債券,、股票市場(chǎng)大幅波動(dòng)，目前來(lái)看股債市場(chǎng)的相對(duì)價(jià)值比較均衡的,。股債價(jià)值相對(duì)均衡的另外一種演繹方式,，是有可能反映在經(jīng)濟(jì)基本面的同時(shí)，讓兩個(gè)市場(chǎng)會(huì)處于一個(gè)窄幅震蕩的狀態(tài)之中,。而在震蕩市場(chǎng)中,，做好絕對(duì)收益投資，應(yīng)該用固收+策略,?！?

杜亮則表示，會(huì)采取多個(gè)策略的組合,，避免過(guò)于依賴(lài)單一策略,。這些采取的策略包括高分紅價(jià)值股策略,、逆向選股策略,、成長(zhǎng)趨勢(shì)、投資策略,、新股申購(gòu)策略和定增策略等,。

“我們會(huì)根據(jù)不同市場(chǎng)狀態(tài),，選擇不同的策略組合。在固定資產(chǎn)方面,，我們可以投資國(guó)內(nèi)債券,，年化收益大概3%-4%,也可以配置美元債基金，主要投資國(guó)內(nèi)龍頭公司在香港發(fā)行的美元債券,，年化收益大概7-8%,，也可以投資可轉(zhuǎn)債。通過(guò)這樣多層資產(chǎn)組合,，我們就可以在固定資產(chǎn)收益層面獲得較為穩(wěn)健的資產(chǎn)收益,。組合超額收益主要通過(guò)權(quán)益資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)，我們可以投資A股和港股,，港股配置可以補(bǔ)充A股缺少的商業(yè)模式及頭部公司（如互聯(lián)網(wǎng)龍頭）,，擁抱時(shí)代紅利和中國(guó)優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)，分享優(yōu)秀公司的成長(zhǎng),?！睓C(jī)密外泄!普通人炒股能賺到錢(qián)嗎,一位資深散戶(hù)的傾心總結(jié)!如果你想學(xué)習(xí)更多選股技巧，實(shí)戰(zhàn)干貨和莊家操盤(pán),，可以添加筆者的   長(zhǎng)按可復(fù)制到微信好友免費(fèi)咨詢(xún)“普通人炒股能賺到錢(qián)嗎”!!!!!建立交易系統(tǒng)和盈利模型一套,，探索操盤(pán)之心法，做到知行合一,。