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中國經(jīng)濟潛力多大,？股票還能買嗎？看這些投資經(jīng)理怎么說!

在今天開幕的諾亞財富領(lǐng)軍者線上峰會合格投資人專場直播現(xiàn)場，來自國內(nèi)知名基金公司投資人和大家分享了他們對當下市場的判斷和投資建議,。

中國經(jīng)濟潛力多大？股票還能買嗎,？看這些投資經(jīng)理怎么說

嘉賓：

馮佳 大成基金固定收益總部投資經(jīng)理

汪孟海 富國海外權(quán)益投資部海外投資副總監(jiān)

杜亮 鵬華基金穩(wěn)定收益投資部投資經(jīng)理

如何看待中國經(jīng)濟潛力,？

對于當下市場的看法，三位嘉賓較為一致,。

汪孟海認為,，中國經(jīng)濟從現(xiàn)在往后看幾年，會習(xí)慣中美貿(mào)易問題的摩擦和干擾,，中國作為冉冉升起的經(jīng)濟體,，已經(jīng)越來越逼近美國的經(jīng)濟地位，所以說在這種情況下,，我們要接受中美之間在未來仍然會有一些摩擦,，會有各種各樣的問題。

“但我們沒必要為這件事過于擔心,，因為中國整體經(jīng)濟態(tài)勢不會因為貿(mào)易摩擦而被壓住,，這種態(tài)勢是長期的，不是一兩年的,?！?汪孟海說。

馮佳認為,，目前來看,，經(jīng)濟修復(fù)這條主線仍然是不變的，變的話可能是經(jīng)濟修復(fù)的斜率,，即經(jīng)濟復(fù)蘇的增長速度并沒有像四五月份那么強勁,，但實際上整體的經(jīng)濟修復(fù)主線仍然是延續(xù)趨勢往上的。

馮佳說：“從工業(yè)企業(yè)增加值和利潤來看,，整體增速反彈超預(yù)期,。我們認為工業(yè)企業(yè)的利潤其實更多反映的是中上游工業(yè)品的需求復(fù)蘇，但我們看第三產(chǎn)業(yè),，包括消費品,、通信、電子,、汽車制造業(yè)等行業(yè)利潤是下行的,。因此也反映出企業(yè)的利潤復(fù)蘇也是呈現(xiàn)分化格局,，因此我們經(jīng)濟在修復(fù)趨勢不變的同時，會呈現(xiàn)分化格局,?！?

杜亮對中國經(jīng)濟的判斷和前兩者相似，他認為,，中國正處在一個偉大的時代,。我們應(yīng)該擁抱中國的核心資產(chǎn)，擁抱中國的市場紅利,。從六個方面來看,，中國未來發(fā)展機會巨大：

首先，中國市場的人口和工程師紅利非常巨大,，海外一些創(chuàng)新藥公司,，正逐步把一些創(chuàng)新研發(fā)的環(huán)節(jié)交給中國公司來代工，這也是體現(xiàn)了中國具有工程師紅利,。中國人口眾多,，如果一個新產(chǎn)品能夠在中國市場上快速銷售，達到一個爆款產(chǎn)品的狀態(tài),，他就能夠在短時間之內(nèi)利用規(guī)模效應(yīng),，快速降低它的成本，提高全球競爭力,，進而去擴大海外的市場份額,；

其次，中國是制造業(yè)大國,，產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)齊全,，互動密切，這有助于我們降低整個制造業(yè)成本,，推動制造業(yè)創(chuàng)新,；

第三，國內(nèi)企業(yè)眾多,，大概有66000多萬家企業(yè)，可能比歐洲某些國家人口還多,，在企業(yè)級市場上,，我們有規(guī)模優(yōu)勢；

第四,，我們正在城市化進程中,，一些新的商業(yè)模式不斷的出現(xiàn)。這些新的商業(yè)模式有助于提高我們工作和生活的效率,；

第五,，我們剛好處在一個產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新革命的過程中,，我們看到一些新的技術(shù)出現(xiàn)，比如說像人工智能,、機器人,、大數(shù)據(jù)、云計算,、基因技術(shù)等,，這些新的技術(shù)能夠幫助我們大幅的提高生產(chǎn)力；

第六,，也是最重要的一點,，中國企業(yè)家現(xiàn)在還是處在一種創(chuàng)業(yè)的過程之中，大家比較奮斗,，現(xiàn)在大家還是比較適應(yīng)白加黑5+2的工作狀態(tài),，但是海外很多企業(yè)家可能已經(jīng)開始享受生活了，所以中國整個企業(yè)家群體還是比較有競爭力的,。

如何看待當下高熱度權(quán)益市場,？

對于近期熱度很高的權(quán)益市場而言，三位嘉賓有自己不同觀點,。

汪孟海表示對于未來幾年中國權(quán)益市場還是比較樂觀的,。他說：“基于我們對中國經(jīng)濟的態(tài)勢不會因為中美關(guān)系摩擦而改變的觀點，加之中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的效果在長期會被看到,，即使在疫情最嚴峻,，全球流動性出現(xiàn)危機的時候，我們依然看好中國市場,。我們對中國經(jīng)濟還是比較積極樂觀的,，我們覺得現(xiàn)在是非常好的時機，因為中國本身疫情控制住了,，然后還海外又在遭受干擾,，進而導(dǎo)致的中國資產(chǎn)被低估，是比較好的配置的一個時點,?！?

而對于中國香港的權(quán)益類市場，他更為看好：“中國香港市場由于資金的流出抑制了市場表現(xiàn),，所以性價比更高,。從6-12個月的維度來看，我們覺得中國香港市場可能會比A股市場更有性價比,?！?

相對于汪孟海的樂觀態(tài)度，馮佳認為過去三個月權(quán)益市場的如火如荼,，一方面由于資金面的推動,，另外一方面是由于權(quán)益市場可以反映經(jīng)濟基本面的,，由于一季度的一個大坑，正在逐步爬坡回一個正常經(jīng)濟水位,，權(quán)益市場是提前量的反應(yīng),。

“目前我們認為當下的基本面和政策面其實是比較難以去支撐一個大牛市，這一次的經(jīng)濟復(fù)蘇是弱勢復(fù)蘇,，它會逐步的帶動股市的低估值板塊上行,。最近我們也關(guān)注到低估值板塊成交量有逐步上行的態(tài)勢，伴隨著融資融券的成交量上行,，有一個逐步抬升的過程,。由于外圍和地緣政治等因素，避險情緒也是在抬升中,，因此風險偏好可能會逐步回落,。很多資金可能會從高估值板塊切換到低估值板塊去尋找安全邊際，當然,，這并不等于說高成長類的中小盤板塊類企業(yè)就沒機會,。我們整體認為在震蕩市場中，權(quán)益的表現(xiàn)會是行業(yè)輪動,，復(fù)蘇牛會帶動低估值板塊率先受益,，行業(yè)輪動也會帶動整體估值往上抬升?！?馮佳說,。

杜亮則表示一直以來是長期看多股票資產(chǎn)的，他從三個層面分析了原因,，他說：“首先,，從貨幣環(huán)境來看，全球現(xiàn)在進入新的貨幣寬松周期,，會幫優(yōu)秀公司提升估值,；其次，從監(jiān)管政策來看,，這兩年股市的國家戰(zhàn)略地位有所提高,，國家在推動科創(chuàng)板改革，鼓勵科技創(chuàng)新的企業(yè)上市融資去發(fā)展壯大,，監(jiān)管政策對市場是呵護和友好的,；第三，從增量資金的角度來看,，在流動性寬松的環(huán)境中，全球各個投資機構(gòu)都在增持股票的資產(chǎn),，希望提高投資收益率,。 ”

當下市場用什么投資策略,？

對于當下市場投資策略，汪孟海認為,，從組合框架上來講,，可以構(gòu)建A股和H股雙向融合的組合。

他說：“中國和中國香港市場分別有各自特點,。比如A股市場食品飲料,、半導(dǎo)體、醫(yī)療保健屬于優(yōu)勢行業(yè),。在香港,，互聯(lián)網(wǎng)是優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，因為互聯(lián)網(wǎng)龍頭都在香港上市,，另外有些細分服務(wù)業(yè)也較具優(yōu)勢,，金融地產(chǎn)也值得關(guān)注。現(xiàn)在的情況是有些行業(yè)的表現(xiàn)雖有差強人意,，但無論A股還是H股都一樣,，一旦經(jīng)濟穩(wěn)住，這些優(yōu)勢板塊都會有很好向上彈性,。兩個市場有各自優(yōu)勢行業(yè),，如果構(gòu)建組合，可以把兩個市場優(yōu)勢行業(yè)打包,，優(yōu)中選優(yōu)放在一起,。我們認為現(xiàn)在是踐行我們投資框架和思路的合適時機?！?

馮佳則認為,，就目前情況來看，市場可能會逐步進入到震蕩市,?！澳壳皝砜矗?jīng)濟的復(fù)蘇趨勢是不改的,，那么政策會重回常規(guī)貨幣政策,，政策會重回穩(wěn)增長與防風險的平衡之中。經(jīng)歷過去兩個季度的債券,、股票市場大幅波動,，目前來看股債市場的相對價值比較均衡的。股債價值相對均衡的另外一種演繹方式,，是有可能反映在經(jīng)濟基本面的同時,，讓兩個市場會處于一個窄幅震蕩的狀態(tài)之中。而在震蕩市場中,，做好絕對收益投資,，應(yīng)該用固收+策略,。”

杜亮則表示,，會采取多個策略的組合,，避免過于依賴單一策略。這些采取的策略包括高分紅價值股策略,、逆向選股策略,、成長趨勢、投資策略,、新股申購策略和定增策略等,。

“我們會根據(jù)不同市場狀態(tài)，選擇不同的策略組合,。在固定資產(chǎn)方面,，我們可以投資國內(nèi)債券，年化收益大概3%-4%,也可以配置美元債基金,，主要投資國內(nèi)龍頭公司在香港發(fā)行的美元債券,，年化收益大概7-8%，也可以投資可轉(zhuǎn)債,。通過這樣多層資產(chǎn)組合,，我們就可以在固定資產(chǎn)收益層面獲得較為穩(wěn)健的資產(chǎn)收益。組合超額收益主要通過權(quán)益資產(chǎn)來實現(xiàn),，我們可以投資A股和港股,，港股配置可以補充A股缺少的商業(yè)模式及頭部公司（如互聯(lián)網(wǎng)龍頭），擁抱時代紅利和中國優(yōu)勢資產(chǎn),，分享優(yōu)秀公司的成長,。”老股民教你中國最厲害的散戶股神,值得散戶借鑒閱讀!如果你想學(xué)習(xí)更多選股技巧,，實戰(zhàn)干貨和莊家操盤,，可以添加筆者的   長按可復(fù)制到微信好友免費咨詢“中國中國最厲害的散戶股神”!!!!!建立交易系統(tǒng)和盈利模型一套，探索操盤之心法,，做到知行合一,。