最低多少錢能買到一臺全新電視機？

　　部分電商平臺給出的答案是19寸的只要188元,，而尺寸稍大一些的32寸液晶電視也不過338元?！耙慌_小小的手機都要幾千上萬元,，這么大的電視機真是賣出了‘白菜價’?！币幻M者對證券時報記者說,。

　　液晶電視賣出“白菜價”的背后是跌跌不休的面板價格。過去多年,，面板價格經(jīng)常過山車式地上下“顛簸”,，從一個周期走向另一個周期，目前正處在慘烈的下行周期中。

　　從去年9月至今年10月,，液晶面板價格已經(jīng)連跌15個月,，幾乎所有主力規(guī)格產(chǎn)品都跌破總成本價。巨大壓力下,，面板大廠們只能“減產(chǎn)自救”,，10月下旬面板價格終于止跌回升，這或?qū)⑹潜据喼芷谝姷仔盘枴?/p>

　　有分析人士指出,，要想打破“周期怪圈”,，擺在中國面板大廠面前的路只有一條：攀登科技樹，沖刺全球高端產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán),。同時,，面對各地仍不斷加碼的產(chǎn)能建設(shè)，面板大廠也在高喊：限制無序投資,、低水平建設(shè),。

　　廠商日子不好過

　　液晶面板作為電視、顯示器等產(chǎn)品的核心組成部件,，一般占到成本的60%以上,。在本輪液晶面板下行周期中，面板大廠們?nèi)兆痈缓眠^,，當(dāng)前幾乎所有主力規(guī)格面板產(chǎn)品全部跌破總成本價,，低端規(guī)格產(chǎn)品已跌破現(xiàn)金成本，各大面板廠商面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營壓力,。

　　這些年中,，面板廠商和電視、顯示器等終端廠家不斷上演“相愛相殺”的戲碼,，圍繞著面板價格激烈博弈,，同時，為了搶占市場份額,，面板廠商間的價格戰(zhàn)也是毫不遜色,。在這一輪輪的博弈中，面板行業(yè)一直被認為是“強周期性”行業(yè),，上一輪的上漲周期是2020年6月至2021年9月,，這一跨度達15個月的時間，堪稱面板企業(yè)的黃金期,。

　　但從2021年9月至今年10月,，面板價格跌跌不休。TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示,，2021年9月,，電視類液晶面板在65寸,、55寸、43寸和32寸的均價分別為269美元,、202美元,、114美元和69美元；到了2022年10月下旬,，價格已分別跌至107美元,、81美元、48美元和27美元,；相應(yīng)跌幅分別為60.22%,、59.90%、57.89%和60.86%,。

　　隨著產(chǎn)品價格不斷下跌,，面板大廠的利潤也是逐漸變薄乃至出現(xiàn)虧損。以京東方A為例,，今年前三季度凈利潤為52.91億元,，這一盈利規(guī)模在A股并不小，但總體趨勢卻是隨著產(chǎn)品價格的下滑而不斷走弱,。今年一季度,，京東方A的單季凈利潤還高達43.89億元，二季度卻快速減少到22.07億元,，到了三季度則是單季虧損13.05億元,。

　　與京東方A類似，TCL科技在今年一季度凈利潤為13.53億元,，第三季度則為虧損3.83億元,。其他面板廠今年的業(yè)績同樣不容樂觀,。彩虹股份前三季度虧損21.18億元,，較去年同期下降161.05%；維信諾前三季度虧損19.58億元,，同比下降85.01%,；深天馬情況稍好，但第三季度同樣出現(xiàn)854.92萬元的虧損,，其第三季度扣非凈利潤為虧損2.38億元,。

　　面板廠商們積極展開自救。為減少虧損和現(xiàn)金流出,，在當(dāng)前幾乎所有主力規(guī)格面板產(chǎn)品全部跌破總成本價的背景下,，部分面板廠商甚至已明確價格紅線，實行“低于價格紅線不接單”策略,，這一策略也正在奏效,。

　　達成脆弱平衡

　　根據(jù)TrendForce集邦咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)，2022年10月下旬，部分面板價格降勢漸止,，其中電視面板更是集體迎來漲價,。65寸、55寸,、43寸,、32寸電視面板目前均價分別為107美元、81美元,、48美元,、27美元，相比9月均上漲1美元,。

　　對于面板價格在近期的積極變化,，TrendForce集邦咨詢分析師范博毓告訴證券時報記者：“目前觀察到，需求的回溫主要是來自短期的旺季促銷需求帶動,，預(yù)期年底至明年第一季整體需求仍會步入傳統(tǒng)淡季循環(huán),，價格上漲動能將再次放緩?！?/p>

　　“從去年三季度開始,，面板價格一路下探，但在9月份,、10月份,，可以明確看到，先是小尺寸面板開始止跌,，到這個月幾乎所有尺寸價格都出現(xiàn)一定增長,。”獨立研究機構(gòu)Omdia顯示研究資深首席分析師吳榮兵說,，“但我們判斷,，這一輪價格變化只能是止跌，主要是因為需求不振的現(xiàn)象并沒有徹底改善,?！?/p>

　　TCL科技旗下華星光電相關(guān)負責(zé)人也向記者表示：“近期面板價格的企穩(wěn)，一方面由于年底消費旺季到來,，帶動了消費電子的需求,，終端廠商增加了面板的備貨；另一方面,，面板行業(yè)企業(yè)主動調(diào)低稼動率,，持續(xù)地控制產(chǎn)能，減少了市場供應(yīng),，一定程度改善了供需形勢,，庫存水平的整體下降使得原來被嚴(yán)重壓低的面板價格出現(xiàn)了企穩(wěn)回升態(tài)勢,。”

　　在吳榮兵看來,，本輪價格變化的主因在供應(yīng)端,，即因為面板廠主動且非常強力地控制產(chǎn)出，大幅削減產(chǎn)能,，導(dǎo)致面板廠商能夠有底氣向他們的客戶提出報價上漲,，但根源的需求端并沒有出現(xiàn)改善?！懊姘鍙S商虧得太多,，就只能減少生產(chǎn)，減少失血,。我們預(yù)計在整個四季度,，面板廠商仍然會維持一個低稼動率的狀態(tài)，因此我更愿意將目前的情況判定為一個在底部的脆弱平衡,?！?/p>

　　面板行業(yè)何時才能走出當(dāng)前的困局？

　　“如果在明年一季度晚期或二季度,，市場需求能再次提振,，才可以比較明確地說面板廠跳出了這一輪周期的底部?！眳菢s兵說,。

　　范博毓則直言，預(yù)期要到明年第二季度后,?！半S著客戶再次啟動下半年旺季的備貨準(zhǔn)備后，電視面板價格才有機會再次看到更明顯的漲幅,。一方面,，客戶庫存、整體供應(yīng)鏈庫存在那時應(yīng)該已經(jīng)降至較低水位,，另一方面,，面板價格預(yù)期仍在低檔,，只要需求回穩(wěn),，客戶會更有意愿增加備貨?！?/p>

　　在群智咨詢(Sigmaintell)IT面板資深分析師陳炎看來,，在供需兩股賽道同時拉動下，當(dāng)前低端產(chǎn)品價格基本趨于穩(wěn)定,，主流產(chǎn)品及高階產(chǎn)品價格降幅持續(xù)收窄,。顯示器面板價格有望年底全部止跌,，但為進一步改善供需關(guān)系，面板廠仍需嚴(yán)格控產(chǎn),。明年隨著Dell等頭部品牌需求逐漸恢復(fù),，面板價格預(yù)計會在明年二季度開始微幅回彈。

　　面板廠商也開始出現(xiàn)樂觀情緒,。京東方A在近期回復(fù)投資者提問時表示：“三季度,，行業(yè)內(nèi)供給端出現(xiàn)稼動率的調(diào)整，下游客戶積極去化庫存,，主流TV產(chǎn)品價格跌幅逐漸收窄,，筑底跡象明顯。臨近年底,，隨著促銷季需求有望回暖,，面板價格有機會迎來結(jié)構(gòu)性反彈?！?/p>

　　破局“周期怪圈”

　　借助減產(chǎn)大旗,，面板廠商與終端廠商在面板價格上達成了脆弱平衡，但行業(yè)的周期變化仍在深刻影響著這個行業(yè),。為什么作為高科技產(chǎn)業(yè)的液晶面板卻像資源性的大宗商品一樣,，陷入了“周期怪圈”？面板周期到底是如何形成的,？

　　TCL科技旗下華星光電相關(guān)負責(zé)人直言：“對于面板產(chǎn)業(yè)而言,，當(dāng)某一種基于市場需求的液晶面板進入市場以后，企業(yè)利潤會猛增,，發(fā)現(xiàn)機會后,，其他企業(yè)會紛紛跟進投資生產(chǎn)。隨著供過于求出現(xiàn),，企業(yè)利潤驟減,，甚至虧損。但面板價格下跌,，一方面導(dǎo)致后進產(chǎn)能退出,，另一方面導(dǎo)致液晶顯示的應(yīng)用范圍迅速擴大，更多的應(yīng)用需求被創(chuàng)造出來,，這又導(dǎo)致供不應(yīng)求,，價格上漲，然后企業(yè)再次投資擴大生產(chǎn),，如此周而復(fù)始,，這就是行業(yè)周期?！?/p>

　　上述負責(zé)人進一步表示,，高科技產(chǎn)品往往附加值較高,，容易受到資本的青睞，近年來面板行業(yè)在中國的技術(shù)門檻不斷降低,，使得大量資本涌入其中,，建設(shè)了大量的產(chǎn)能，當(dāng)供應(yīng)遠大于需求的時候,，庫存水平上升,，勢必引發(fā)新一輪的行業(yè)周期。近幾輪的行業(yè)周期都是伴隨產(chǎn)能大幅釋放開始的,，所以資本的投入,、需求的變化是影響行業(yè)周期的主要因素。

　　在吳榮兵看來,，面板行業(yè)的周期性變化,，主因是面板廠商主要集中在東亞地區(qū)，同時面板廠商又是一個充分競爭的市場,。作為一個完全競爭的產(chǎn)品,，它必然會是“供應(yīng)過剩-供應(yīng)緊張-供應(yīng)過剩”的周期變化,?！坝绕涫切鹿诜窝滓咔榈牡絹恚制仁怪芷诓▌痈?，但這是一種非正常的狀態(tài),。”

　　未來是否能夠削弱乃至完全規(guī)避行業(yè)的周期性影響,？

　　“基本上周期性循環(huán)是一定會發(fā)生的,，只是在目前的產(chǎn)能規(guī)模下，以及廠家數(shù)量眾多的狀況下,，這個周期性循環(huán)會非常劇烈地波動,。”范博毓說,，“只有在產(chǎn)能規(guī)模收斂,、有廠商退出，或是廠商之間整合發(fā)生下,，才有助于整體循環(huán)的波動縮小,，走向較有秩序的發(fā)展，否則僅能仰賴面板廠之間的自我約束,，透過減產(chǎn)控制達成供需的平衡,。”

　　京東方A在互動易上指出：“唯有創(chuàng)新才能開創(chuàng)更多價值,。行業(yè)周期性是低質(zhì)量重復(fù)投資的產(chǎn)物,，隨著競爭力弱的產(chǎn)能退出競爭，優(yōu)質(zhì)資源的集中將有能力推動顯示行業(yè)由周期性向成長性轉(zhuǎn)變,。近年來LCD生產(chǎn)線已從大規(guī)模擴產(chǎn)的高速發(fā)展階段逐步進入成熟期,，隨著存量產(chǎn)能逐步退出、新增產(chǎn)能總量有限且產(chǎn)能釋放節(jié)奏平緩,，市場份額逐漸向公司在內(nèi)的行業(yè)頭部企業(yè)集中,。”

　　TCL科技旗下華星光電相關(guān)負責(zé)人則提出了兩點建議：一是要限制國內(nèi)顯示企業(yè)的無序投資和低水平建設(shè),；二是要加大技術(shù)創(chuàng)新力度,，推動消費市場和場景不斷擴大。

　　上述負責(zé)人指出,，目前國內(nèi)企業(yè)控制著全球超過60%的液晶產(chǎn)能,，而且還有進一步提升的態(tài)勢，具備了影響行業(yè)發(fā)展的能力,，因此要讓行業(yè)回歸健康平穩(wěn)發(fā)展軌道,，減弱周期影響，國內(nèi)的顯示行業(yè)要做出改變,?！澳壳帮@示面板投資主體已經(jīng)10家以上且還有不斷增加的勢頭，遠遠多于日韓平均每個地區(qū)2家的均衡布局,。無序投資和低水平重復(fù)建設(shè)使得有限資源無序流動,，不但限制了龍頭骨干企業(yè)未來進一步壯大的空間，也增加了供給的結(jié)構(gòu)性過剩風(fēng)險,，因此有必要對國內(nèi)重復(fù)無序建設(shè)的產(chǎn)能進行限制管理,。”

　　記者觀察丨中國面板企業(yè)發(fā)力高端領(lǐng)域才有藍海

　　在面板行業(yè)深陷周期變化的困境下,，全球顯示器面板供應(yīng)格局也在重建和洗牌,，韓系廠商正在全面棄守液晶電視面板(LCD)，中國廠商則在逐步發(fā)力高端,，構(gòu)建全球產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán),。

　　獨立研究機構(gòu)Omdia顯示產(chǎn)業(yè)研究總經(jīng)理謝勤益近日透露，由于韓國LCD產(chǎn)能的進一步重組,，預(yù)計2023年,，兩家韓國面板廠商三星顯示和樂金顯示的液晶電視面板供應(yīng)量將較2022年下降1400萬片。其中,，三星顯示于2021年出售其位于蘇州的8.5代液晶電視面板產(chǎn)線,，并于2022年完全停止其在中國內(nèi)地的液晶電視面板生產(chǎn)。這意味著除了2022年的一些面板庫存,，三星顯示在2023年將不再新出貨液晶電視面板,。

　　對于這一消息,，整個產(chǎn)業(yè)鏈并不意外。韓系廠商近幾年關(guān)停液晶面板工廠的消息不斷,，持續(xù)削減液晶產(chǎn)能,，但韓系廠商在顯示行業(yè)的霸主地位仍難以撼動。今年第三季度,，在面板廠商幾乎全線虧損時,，三星顯示的運營利潤仍超百億元人民幣，增幅超30%,。

　　三星等韓系廠商能獨領(lǐng)風(fēng)騷的原因并不復(fù)雜,。中國內(nèi)地廠商主要優(yōu)勢在液晶領(lǐng)域，這一領(lǐng)域產(chǎn)品已跌出“白菜價”,；韓系廠商則主要布局在有機發(fā)光半導(dǎo)體(OLED)等高端產(chǎn)品上,，廠商議價權(quán)極高。TrendForce集邦咨詢分析師范博毓表示,，目前液晶面板整體產(chǎn)能規(guī)模過大,，導(dǎo)致在主流產(chǎn)品只能不斷透過低價競爭，利潤空間持續(xù)被壓縮,，韓國廠商最終只能放棄主流產(chǎn)品的生產(chǎn),，將資源投放在競爭態(tài)勢較低、技術(shù)較具備優(yōu)勢的高階產(chǎn)品上,。

　　“三星的高端OLED的業(yè)務(wù)做得非常成功,，而且一直是整個行業(yè)最賺錢的業(yè)務(wù)，而在液晶面板上,，其他廠商已經(jīng)能夠提供足夠的產(chǎn)能,，它關(guān)停液晶面板業(yè)務(wù)沒有任何壓力?！監(jiān)mdia顯示研究資深首席分析師吳榮兵說,。

　　在高端領(lǐng)域的突破或許才是中國企業(yè)搶占產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)的不二法寶，國內(nèi)液晶面板兩大龍頭TCL科技和京東方都在持續(xù)進行技術(shù)創(chuàng)新和升級產(chǎn)線,。

　　在加大技術(shù)創(chuàng)新上,，TCL科技旗下華星光電相關(guān)負責(zé)人告訴證券時報記者，目前新興的OLED,、MicroLED,、MiniLED、量子點技術(shù),、8K超高清顯示以及印刷顯示技術(shù)將會是下一代顯示技術(shù)重點關(guān)注的方向,，特別是OLED市場正逐漸形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，擁有巨大的市場潛力?！捌髽I(yè)要進一步加大技術(shù)攻關(guān),，用新技術(shù)搶占市場，進入競爭的藍海,。隨著可穿戴設(shè)備,、車載設(shè)備,、公共顯示,、醫(yī)療電子、AR/VR等新的場景催生更多顯示應(yīng)用需求,，企業(yè)要緊跟市場風(fēng)向,，推出新產(chǎn)品，積極搶占新興市場,，開拓顯示業(yè)務(wù)新增長點,。”

　　京東方在近期通過入主華燦光電擴充產(chǎn)業(yè)鏈的同時,，更是宣布投資290億元建設(shè)第六代新型半導(dǎo)體顯示器件生產(chǎn)線項目,，著力布局VR顯示產(chǎn)品市場。京東方表示,，該項目是京東方發(fā)展高端技術(shù),、拓寬業(yè)務(wù)“護城河”，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、滿足客戶需求的必要手段,。（見習(xí)記者 吳瞬）

　　轉(zhuǎn)自：證券時報